Moč denarnega toka, 2. del

V prejšnji številki smo ilustrirali pomen denarnega toka in ga razdelili na osnovne sestavne dele – denarni tok iz poslovanja, iz financiranja in investiranja. Denarni tok je torej pomemben finančni izkaz, čeprav je (bil) dostikrat zanemarjen. Vendar se je njegovega pomena treba zavedati, ko na primer v banki povprašujete po kreditu, preverjate poslovne partnerje ali investirate v vrednostne papirje in vas zanima poslovanje njihovega izdajatelja.  

 

Zadnjič sem opisal vsem znani primer podjetja Enron in bank, povezanih z njim. Konec zgodbe vam je verjetno znan. Vendar pa Enron ni osamljen primer poslovnih prevar, ki vključujejo »friziranje« denarnega toka. Leta 2003 so bili v ZDA obsojeni trije vodilni delavci podjetja Dynegy, enega večjih ameriških proizvajalcev in distributerjev električne energije (ki med drugim sodi tudi na lestvico S&P 500). Da bi investitorjem v njihove delnice prikazali lepšo sliko poslovanja, so najeto posojilo v finančnih izkazih prikazali kot denarni tok iz poslovanja. Seveda takšne prevare zahtevajo veliko »prevarantskega poguma« ali pa sodelovanje revizorja. No, v tem primeru so bili tudi revizorji zavedeni. Denarni tok je torej pomembnejši finančni izkaz, kot se nepoučenemu opazovalcu zdi na prvi pogled.